Moody's asigna calificaciones de Caa3 a los bonos de Ecuador

Quito.-  Moody's modificó la calificación de los bonos globales de Ecuador de Ca con "perspectiva en desarrollo" a Caa3, una de las más bajas en su escala, "con perspectiva estable", informó hoy esa agencia internacional de medición de riesgo.

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(EFE)

En junio pasado Correa aseguró que la operación de recompra de los bonos en mención superó sus propias expectativas. EFE/Archivo

Un comunicado de esa empresa remitido a Efe señala que las calificaciones de los bonos actualmente en "default" se redujeron a C reflejando tasas de recuperación de alrededor de 35 por ciento para los inversionistas.

"El 'default' que tuvo lugar a finales del año pasado afectando dos bonos globales, un pobre récord histórico respecto al pago de la deuda, y recurrentes pronunciamientos oficiales referidos a dar prioridad a gastos sociales antes que al pago de la deuda, sugieren que el riesgo de incumplimiento de pago continúa siendo elevado para Ecuador", dijo Alessandra Alecci, analista del grupo.

Ello "a pesar de que el Gobierno se ha mantenido al corriente en los pagos del bono global 2015", subrayó.

"Declaraciones de funcionarios públicos denotando incertidumbre en torno al tratamiento que el Gobierno dará a la deuda multilateral y bilateral ponen de manifiesto una baja disposición para el pago de la deuda por parte de la administración" del presidente Rafael Correa, "al margen de la capacidad de pago del país para cubrir sus obligaciones financieras", indicó.

No obstante, el hecho de que el Gobierno se ha mantenido al corriente en los pagos del bono 2015 sugiere que un "default" en esos títulos no es necesariamente inminente, añadió.

Indicó que la calificación de Caa3, una de las más bajas en la escala de Moody's, incorpora preocupaciones en torno a la capacidad para mantener la dolarización en el Ecuador y el impacto de dicho evento sobre la capacidad de pago del país.

Una política fiscal poco disciplinada, la eliminación de los fondos de estabilización fiscal y acceso limitado a financiamiento de mercado, combinado con una caída de depósitos, son elementos que pueden complicar severamente la posición de liquidez del país, añade el comunicado.

"El enfoque contencioso del Gobierno con respecto a la inversión extranjera en la sector energético puede dar lugar tanto a menores entradas de capital en el largo plazo como a reducciones en la producción petrolera, factor crucial para el perspectiva económica del Ecuador", continuó Alecci.

En el comunicado se apunta que financiación bilateral de China y mayores créditos por parte de bancos multilaterales han aliviado las presiones de liquidez en el corto plazo, permitiendo un aumento en reservas internacionales al tiempo que la caída de depósitos parece haberse estabilizado.

No obstante, una creciente intervención gubernamental en la economía puede impactar negativamente el sentir de los inversionistas y afectar las perspectivas de la inversión tanto local como extranjera, anota el comunicado.

"Un reinicio de la fuga de capitales podría poner en peligro la dolarización, al tiempo que menores flujos de inversión extranjera pueden afectar de manera significativa la producción de petróleo a mediano plazo", dijo Alecci.

El último cambio en la calificación de Ecuador fue el 16 de diciembre de 2008, cuando Moody's bajó la calificación de bonos del gobierno a Ca de Caa1.

Este mes la ministra de Finanzas de este país andino, María Elsa Viteri, dijo que Ecuador presentará en octubre próximo una oferta de recompra para los tenedores italianos de bonos Global 2012 y 2030.

La funcionaria recordó que este año, por medio de una subasta, se logró retirar del mercado el 91 por ciento de los bonos Global 2012 y 2030, lo que fue calificado por Correa como un hecho "histórico".

En junio pasado Correa aseguró que la operación de recompra de los bonos en mención superó sus propias expectativas.

"Hemos logrado retirar 91 por ciento de la deuda ecuatoriana, cerca de 2.900 millones de dólares a un precio de 900 millones", indicó.