MADRID.- Gas Natural podría comprar el 45,3% de ACS en Unión Fenosa y afrontar una OPA obligatoria por el 100%, según un informe de Fortis, que considera que la posterior venta del negocio de gas de la eléctrica a la italiana Eni permitiría a la gasista catalana disponer de fortaleza financiera suficiente para realizar la operación.
Gas Natural podría comprar el 45,3% de ACS en Unión Fenosa y afrontar una OPA obligatoria por el 100%, según un informe de Fortis, que considera que la posterior venta del negocio de gas de la eléctrica a la italiana Eni permitiría a la gasista catalana disponer de fortaleza financiera suficiente para realizar la operación.
El informe asegura además que el grupo presidido por Salvador Gabarró podría afrontar la operación sin elevar la deuda por encima de 4,5 veces el beneficio bruto de explotación (Ebitda). Según la entidad, los 10.000 millones de pasivo adicional asociados a la compra podrían reducirse en buena parte si Unión Fenosa vende por 3.500 millones su 50% en su sociedad conjunta con Eni en el negocio del gas, conocida como Unión Fenosa Gas.
Además de la gasista, Fortis considera que E.ON, EDF, RWE y Suez podrían estar interesados por la compra de la participación de ACS en Unión Fenosa. Esta adquisición obligaría a lanzar una OPA por el 100% según la actual legislación, ya que se tomaría una participación superior al 30% del capital.
Pese al interés de grupos extranjeros, para Gas Natural esta operación se presenta como una de sus "últimas oportunidades" de crecer en el sector energético español mediante compras de activos, después de los intentos frustrados de adquirir Iberdrola y Endesa, señala el informe.
Las buenas relaciones entre ACS y La Caixa --propietaria del 33% de Gas Natural-- y el previsible beneplácito del Gobierno a una solución nacional son dos importantes factores externos que juegan a favor de este movimiento, indica Fortis.
La compra de la participación de la constructora de Florentino Pérez deberá realizarse en efectivo. El banco belga calcula que ACS se llevará una prima del 22% y ve dudoso que el grupo acepte acciones a cambio de una participación de control.
OPA POSTERIOR EN EFECTIVO Y EN ACCIONES
Tras este primer paso, Gas Natural podría lanzar una oferta por el 54,7% restante en la que se pague el 50% en efectivo y el 50% en acciones. Cada acción de Unión Fenosa sería intercambiada por 8,75 euros en efectivo y 0,23 acciones de Gas Natural.
El movimiento obligaría a la gasista catalana a desembolsar 6.800 millones en efectivo a ACS y otros 4.120 millones al resto, junto con la emisión de 115,3 millones de nuevas acciones de Gas Natural. En suma, el componente en efectivo final sería del 72,6% y en acciones del 27,35%.
La compra sería aditiva en beneficio por acción y procuraría sinergias de 50 millones el primer año, de 100 millones el segundo, de 150 millones el tercero y de 200 millones los siguientes.
Si quieres firmar tus comentarios, regístrate o inicia sesión »
En este espacio aparecerán los comentarios a los que hagas referencia. Por ejemplo, si escribes "comentario nº 3" en la caja de la izquierda, podrás ver el contenido de ese comentario aquí. Así te aseguras de que tu referencia es la correcta. No se permite código HTML en los comentarios.
Soitu.es se despide 22 meses después de iniciar su andadura en la Red. Con tristeza pero con mucha gratitud a todos vosotros.
Fuimos a EEUU a probar su tren. Aquí están las conclusiones. Mal, mal...
Algunos países ven esta práctica más cerca del soborno.
A la 'excelencia general' entre los medios grandes en lengua no inglesa.
Caminante no hay camino, se hace camino al andar. Citar este verso de Machado no puede ser más ocurrente al hablar de Mariano Rajoy. Tras la renuncia de Zapatero y las voces que señalan que la estrategia popular podría verse dañada, es necesario preguntarse algo. ¿Ha hecho camino Rajoy? ¿Se ha preparado para ser presidente? Quizás la respuesta sorprenda.
En: E-Campany@
Recomendación: Albert Medrán
“Algunos luchamos por tener los pies en suelo.” Lo decía ayer en su Twitter Raül Romeva, uno de los cuatro eurodiputados españoles (Oriol Junqueras, de ERC, Ramon Tremosa, de CiU, Rosa Estarás del PP y él, de ICV) que apoyaron la enmienda para evitar que el presupuesto comunitario de 2012 contemple los vuelos en primera clase de los parlamentarios europeos. No era una excepción. Lo escribía ahí porque es lo que hace siempre: ser transparente.
En: E-Campany@
Recomendación: Albert Medrán
Son los cien primeros, como podrían ser doscientos o diez. Lo importante es el concepto. La idea de tener unos días para llevar a cabo la transición desde la oposición al gobierno. Del banquillo, a llevar el dorsal titular. Nunca tendremos una segunda oportunidad de crear una buena primera impresión. Y los cien primeros días son esa primera impresión. Veamos su importancia.
En: E-Campany@
Recomendación: Albert Medrán
“Os propongo que sea el Comité Federal, en la próxima reunión que tengamos, después de las elecciones autonómicas y municipales, el que fije el momento de activar el proceso de primarias previsto en los Estatutos del partido para elegir nuestra candidatura a las próximas elecciones generales.” De esta manera, Zapatero ha puesto las primarias en el punto de mira tras anunciar que no será candidato a la reelección. Tras este anuncio, observamos algunas reflexiones sobre el proceso
En: E-Campany@
Recomendación: Albert Medrán
Lo sentimos, no puedes comentar esta noticia si no eres un usuario registrado y has iniciado sesión.
Si quieres, puedes registrarte o, si ya lo estás, iniciar sesión ahora.